" 明年是关键的一年，那些被资本催熟的汽车新企，95% 都要死掉。" 蔚来资本管理合伙人张君毅告诉第一电动。

他这么说，并非为了吸引眼球，而是基于审慎判断。毕竟，今天的这位资产管理者，从来都不是汽车产业的 " 外行人 "。

图为：蔚来资本管理合伙人张君毅

2001 年，张君毅毕业于同济大学汽车学院，本科主修汽车与拖拉机专业。期间，张君毅还辅修了复旦大学的经济学。同年，张君毅免试直升了同济大学中德学院的硕士研究生，主修车辆工程。

2004 年，研究生毕业的张君毅加入了罗兰贝格，并以很快的速度成长为罗兰贝格全球合伙人及汽车行业负责人，领导着大中华区的所有整车、汽车零部件供应商、创新产品和技术工程、电动车和投资人支持等相关业务。

2016 年 4 月，李斌与高瓴资本创始人兼 CEO 张磊共同宣布蔚来汽车联合高瓴资本、红杉资本共同发起成立蔚来资本，主要关注新能源、新材料、电动力系统、智能互联和自动驾驶等相关产业，已投资了十多个项目。

那年夏天，在一场汽车产业论坛上，张君毅说，到 2020 年全球新能源汽车还将保持非常高速的增长。金秋一过，张君毅加入了蔚来资本，担任管理合伙人一职。

加入蔚来资本的这两年，张君毅主导以及参与投资了如嘀嗒出行、首汽约车、四维智联、车联天下、爱泊车、momenta、主线、赢彻等诸多知名项目。他被《21 世纪经济报道》选为 " 中国汽车 30 人智库 " 之一，以及获得 "CLPA17-18 年度 70 后风险投资家 70 人 " 的称号。

2018 年 12 月末，第一电动对张君毅做了一次专访，请他聊了聊新能源汽车产业当下的投资环境，以及蔚来资本未来的一些规划。

在当下的资本寒冬，他还对新能源汽车产业的从业者提了这样一个建议：不要太在意估值，持续拿到钱，活下去，才是发展的根本。

以下为访谈实录：

二级市场大部分基金都血本无归

第一电动：今年，有一些资本机构都存在 " 有钱投不出去 " 的情况。当下都在说资本寒冬，对此你怎么看?目前的市场环境是怎样的?

张君毅：其实这种 " 有钱投不出去 "，并不是说一边投资方钱投不出去，另一边项目方拿不到钱，而是说这两者的预期需求不匹配了。很多中后阶段投资机构对于回报的要求较高，尤其是目前的市场环境下，从而导致一级市场投资机构为了避免估值倒挂和被投企业运营风险，对回报要求和被投企业利润要求会更高。而在现阶段，这样的高回报高利润标的没有那么多，所以没法投。

现在业内的状态更多的是机构分层、企业分层的情况。有些企业还是受到追捧，有些机构还是能获得大量的资金。但这是经过一个泡沫时期，最后还是看当退潮的时候谁在裸泳了。

今年市场中从上到下的流动性收紧，而且二级市场的表现并不乐观，这对一级市场也产生了一定影响。前几天第三方公布了一个数据，二级市场中二级市场一线私募基金板块，表现最好的是浮赢 5%，其他十几家头部基金全部是负的，最低的负 30% 多，这还是没考虑到那些在水下的。也就是说，二级市场大部分基金 2018 年日子相当难过的。大盘不好的情况下，一级市场也会受到传导反应，就是一级二级市场估值倒挂，上市后破发腰斩的企业比比皆是，甚至由于盲目的心理作用，有的好企业也被牵连。

二级市场至此，是由各种原因造成的。这种资本寒冬，是全球性的，还是仅在我国范围的，会不会由于宏观政策的调整，有所缓和，是目前我们仍在观察考虑的。但是乐观地看，冬天对于很多人来说是难过的，但是经历过冬天，存在部分企业会变得更健壮，所谓 " 瑞雪兆丰年 "，这也不算太坏。